黄金市场多头趋势持续，美联储宽松预期与地缘风险支撑价格

　　12月16日，国际现货黄金在4290美元附近震荡整理，市场焦点集中于美联储货币政策路径与地缘政治风险对贵金属的双重支撑效应。尽管近期金价出现技术性回调，但整体多头趋势保持强势，正逼近4350美元的历史压力区域。

　　上周美联储实施年内第三次降息，累计释放25个基点宽松信号。虽然政策声明维持“依赖数据”的模糊表述，但威廉姆斯与米兰等官员的讲话透露出对劳动力市场放缓的担忧。纽约联储主席威廉姆斯指出当前利率已具适度限制性，强调就业市场存在显著下行压力；美联储理事米兰则警示现有模型或高估中性利率，考虑到移民结构变化、关税政策调整及税改影响，实际中性利率可能接近零水平。这些表态加剧市场对2026年底前美联储或实施两次额外降息的预期，当前市场定价与点阵图预测存在明显分歧，反映政策制定者与交易员对经济增长前景的判断差异。

　　地缘政治层面，尽管美方官员暗示乌克兰和平协议接近达成，但边境安全与主权争议等核心问题仍未解决。分析认为，这种未完全消退的紧张态势维持了黄金的避险属性溢价。在全球经济不确定性持续的背景下，贵金属作为传统避险资产的配置逻辑未发生根本改变。

　　技术分析显示，现货黄金自3997.72美元低位震荡上行后，已成功突破4180与4264.43两道关键阻力位。当前价格在4280-4300美元区间窄幅波动，MACD指标中DIFF与DEA双线保持在零轴上方，正向柱体虽扩张趋缓但多头动能占优。RSI指数维持在66附近，未进入极端超买区域，配合K线高位横摆形态，预示市场可能进入强势震荡消化阶段。4260-4290美元区间被视为短线多空分水岭，下方4180美元为重要支撑，上方则需突破4350美元才能打开更大上行空间。

　　市场密切关注即将发布的美国10月非农就业数据。延迟披露的10月新增就业预计仅为2万，低于市场预期的5万；11月数据虽回升至5万，但失业率维持4.4%高位。若零售销售数据与12月PMI初值进一步确认经济降温趋势，可能强化美联储加快宽松的预期，从而为黄金提供新的上涨动能。此外，美联储内部官员立场分化、全球央行持续购金及季节性实物需求回暖等因素，均可能成为影响金价的边际变量。

　　当前黄金市场的核心支撑逻辑仍围绕货币政策转向展开。美联储渐进式降息路径与地缘政治风险的持续性，共同构成价格底部支撑体系。市场参与者需重点关注美国经济数据是否持续印证增长放缓迹象，以及美联储官员对通胀与就业的再平衡策略。随着技术面突破区域临近，黄金市场正处多空博弈的关键窗口期。